大消费板块涨停板人气龙头：大连友谊、欣贺股份、广农糖业、高乐股份、贝因美、小商品城

消费在经济社会发展过程中扮演着重要角色。11月份以来，多地办活动、出新政，进一步优化消费环境，激发消费潜能。中央财经大学副教授刘春生表示，四季度是消费旺季，相关政策或活动能更好激发大众购买欲，有效促进社会消费品零售总额增长。从内容上看，多地将“两新”政策与促消费活动有机融合起来，坚持政策引领，强化政策宣传，在推动地方政策与国家政策形成叠加效应的同时，创新促消费形式，组织优惠活动进社区、进平台、进单位，将消费券、折扣券等“真金白银”的实惠带到大众身边。

盛首席中国经济学家闪辉表示，2024年，中国在9月下旬开始推行更强有力的宽松措施，被全球关注。2025年中国如何稳定国内消费和房地产市场等仍将是明年的宏观经济焦点话题。闪辉预计，2025年，中国出口将相对平稳，消费尤其是商品消费表现较好。随着地方政府化债工作加快推进，缓释地方融资压力并赋能财政扩张，政府的投资和消费可能会加快增长。中期来看，中国推动经济增长模式转向技术驱动和自立自强的决心坚定。

白酒方面，中金公司研报指出，展望2025年，白酒行业供给增长有望放缓，需求或稳步复苏，逐步达成供需再平衡，全年或为前低后高的弱复苏走势。2024年以来行业需求偏弱，品牌及自身能力不足、且过去几年累积库存包袱较多的公司压力次第显现，存量竞争的特征明显，主流企业更加注重可持续稳健发展。

我们预计2025年行业供给有望放缓，适应新阶段的供需平衡；需求端看，我们预计行业需求有望稳健恢复，随国家一揽子增量政策的逐步落地，商务、礼赠等场景将逐步受益经济活跃度的提升。行业整体或呈前低后高的弱复苏走势，上半年行业将以磨底为主，下半年需求或有所修复带动行业稳步开启弱复苏进程。

（一家之言仅供参考）

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